2022-01-11
2021年虽然经历疫情冲击,但白酒行业仍然韧性十足,逆势实现了收入和净利润的同比正增长;前三季度,上市公司合计实现收入2300亿,同比增长19.3%,归属于母公司的净利润824亿,同比增长19.2%;增速较2020年提速。值得一提的是,升级和份额集中为需求提供了有效支撑,行业增长的核心驱动力仍然是高端化、集中化、头部化。
高端酒是稳定增长的最优赛道。2016年至今,高端酒销量从4.2万吨增长到7.7万吨。2018年至今,高端酒收入年复合增速约15%。高端酒仍然是长期量价齐升最为确定的黄金赛道。
高线次高端是快速成长的最好赛道。2021年,次高端内部分层趋势十分明确,酱酒品牌继续引领500-800元高线次高端扩容,浓香品牌逐步完成高线次高端布局,300-500元传统次高端价格带仍然稳定增长,表现突出的是走向全国化的品牌。但是,高线次高端产品布局尚未完成,未来3-5年,遇与挑战并存。国缘V3卡位700-800元价格带,具备很大的增长空间,国缘四开未来的成长空间在于深度全国化。
酱酒是长期看好的优质赛道。但是,预计2022年酱酒的发展将回归理性,行业洗牌完成,最终品牌力强、品质好、渠道良性的酱酒品牌将实现长期成长。从短期看,酱酒的分化将使渠道回归理性,利好品牌浓香企业。
白酒景气周期远未走完,当前中国白酒行业集中度不高,优质白酒仍然稀缺,行业增长的核心驱动力仍然是高端化、集中化、头部化。2021年,今世缘凭借优秀的管理能力、品牌势能和价格带布局,实现收入超25%的快速增长,并成功实现四开的升级换代,和V系的布局。展望未来,今世缘凭借出色的管理能力,以及品牌和产品结构优势,将继续享受消费升级下的增长红利,百亿指日可待,成长空间广阔。